Цепь индустрии литиевых аккумуляторов новой энергии звонит в колокол для восстановления стоимости

После двух лет углубленной-перестройки индустрия литиевых аккумуляторов вступает в новую фазу развития. Поскольку цены на карбонат лития-категории в добывающей промышленности неуклонно росли, структура спроса-в секторе материалов для перерабатывающей промышленности незаметно изменилась, а производители аккумуляторов в перерабатывающей отрасли сохранили устойчивые портфели заказов, и началось циклическое восстановление, охватывающее всю цепочку «литиевая руда – материалы – аккумуляторы».

Что является основной движущей силой этого раунда восстановления в цепочке производства литиевых батарей? Как все звенья цепочки могут воспользоваться этим стратегическим окном возможностей? Помня об этих вопросах, репортеры Securities Daily недавно углубились в передовые позиции отрасли, взяли интервью у практиков и наблюдали за возникающими тенденциями, стремясь раскрыть внутреннюю логику и будущую траекторию перехода индустрии литиевых батарей от достижения дна к набиранию оборотов.

Четкие сигналы восстановления

Цепочка производства литиевых батарей включает добычу литиевой руды и сырья, такого как карбонат лития, промежуточное производство ключевых материалов, таких как катодные материалы (например, литий-железофосфат), анодные материалы, электролиты и сепараторы, а также конечные приложения, включая силовые батареи, аккумуляторы энергии и бытовую электронику.

С декабря прошлого года благосостояние всех звеньев производственной цепочки росло одновременно, открывая долгожданную-тенденцию к потеплению. Среди них гексафторфосфат лития, основное сырье для электролитов, стал «авангардом» этого восстановления: производственные линии на многих предприятиях работают на полную мощность, а книги заказов хорошо-заполнены. Листинговые компании прогнозируют, что цены на продукцию, вероятно, продолжат повышательную тенденцию в 2026 году.

Помимо сегмента электролитов, цены на сырье для катодных материалов, сепараторов и анодных материалов также продемонстрировали рост.

«В целом индустрия литиевых аккумуляторов перешла от периода глубокой-перестройки к фазе «раннего восстановления – потепления и восходящего роста», – сказал Хэ Чжуосинь, исследователь Китайской ассоциации производителей химических и физических источников энергии, в интервью Securities Daily. Он отметил, что знаковыми сигналами являются: расширение заказов на рынке хранения энергии, что приводит к комплексному восстановлению цен на материалы для литиевых батарей и планирования производства, быстрое сокращение запасов во всей производственной цепочке, улучшение показателей деятельности ведущих компаний и рост общего благосостояния сектора. Что касается спроса, в дополнение к устойчивому быстрому-росту рынков новых энергетических транспортных средств и систем хранения энергии, появление новых сценариев, таких как низко-экономика и роботы-гуманоиды, открыло новые кривые роста для индустрии литиевых батарей.

Цена на карбонат лития, являющийся основным сырьем для производства катодных материалов для литиевых батарей, в 2025 году заметно выросла в форме буквы V-. В июне 2025 года его цена однажды упала ниже 60 000 юаней за тонну, а затем вошла в волатильный восходящий канал; к ноябрю того же года она преодолела отметку в 100 000 юаней за тонну, увеличившись более чем на 60% менее чем за шесть месяцев. 8 января 2026 года данные Mysteel показали, что дневная цена на карбонат лития для аккумуляторов-марки MMLC выросла на 1750 юаней за тонну по сравнению с предыдущим днем, при этом средняя цена составляла 140 300 юаней за тонну.

Оптимистические ожидания ведущих предприятий постепенно формируют консенсус. Ли Лянбинь, председатель Ganfeng Lithium, публично заявил, что спрос на карбонат лития-категории, как ожидается, вырастет на 30 % в 2026 году, когда спрос и предложение будут в основном сбалансированы, а цены еще сохранят возможности для дальнейшего роста; если рост спроса превысит 30%, цены могут вырасти до диапазона от 150 000 до 200 000 юаней за тонну. Цзян Аньци, председатель Tianqi Lithium, также публично заявил, что благодаря спросу на подключение к сетям возобновляемой энергии, электрификации коммерческих тяжелых грузовиков и т. д. ожидается, что глобальный спрос на литий достигнет 2 миллионов тонн в 2026 году.

В отрасли в целом полагают, что после периода адаптации индустрия литиевых батарей вступает в новый цикл процветания. Однако степень соответствия производственных мощностей и спроса, а также освоение запасов останутся ключевыми переменными, влияющими на устойчивое и здоровое восстановление отрасли.

Долгосрочность-становится консенсусом

Наряду с восстановлением промышленности возникает ценовое давление, вызванное ростом цен на добывающие материалы. Чтобы решить эту проблему, предприятия активно ищут решения. Что касается сокращения технических затрат, некоторые листинговые компании контролируют затраты за счет оптимизации процессов, самопоставки сырья-и других средств; Повышение цен стало прямым выбором для некоторых ведущих предприятий.

Недавно производитель аккумуляторов прямо заявил в своем уведомлении о корректировке цен на продукцию, что с ноября 2025 года цены на основное сырье для литиевых батарей резко выросли, и компания решила поднять отпускную цену аккумуляторной продукции на 15% исходя из текущих цен.

Несколько ведущих производителей катодных материалов из литий-железо-фосфата также выдвинули требования о повышении цен. Понятно, что новые ежегодные переговоры о ценах в промышленности литий-железо-фосфатов достигли существенного прогресса. Переговоры о сборах за переработку между производителями литий-железо-фосфата и основными потребителями переработки продолжаются, в то время как другие клиенты в основном согласились с новым раундом планов корректировки цен с диапазоном повышения в 1000 юаней за тонну.

При проверке некоторых предприятий репортеры Securities Daily обнаружили, что, даже сталкиваясь со значительным ценовым давлением из-за роста цен на сырье, ведущие предприятия по-прежнему занимают доминирующее положение на рынке благодаря своим преимуществам в производственных мощностях и резервам заказов. В настоящее время цены на катодные материалы, такие как литий-железо-фосфат и карбонат лития-батарейного качества, продолжают расти, ведущие предприятия имеют полные графики заказов, а высокопроизводительные-производственные мощности испытывают дефицит. Модель отрасли изменилась от прежней модели, в которой доминировал покупатель-, к модели "структурного рынка продавцов" в условиях игры спроса-предложения.

На этом фоне логика развития цепочки производства литиевых аккумуляторов претерпевает глубокие изменения. Предприятия больше не одержимы «гонкой производственных мощностей» за расширение масштабов, а вместо этого переходят к «выращиванию с интенсивным добавлением стоимости», уделяя особое внимание технологической модернизации и повышению устойчивости цепочек поставок. Долгосрочная перспектива постепенно стала общепринятым подходом к скоординированному развитию верхних и нижних звеньев производственной цепочки.

Предприятия также идут в ногу с соответствующими корректировками планировок. Например, в конце октября 2025 года компании Xiangtan Electrochemical Energy Technology Co., Ltd. и GEM Co., Ltd. подписали трехлетнее-рамочное соглашение о стратегическом сотрудничестве. Соответствующее лицо, ответственное за Xiangtan Electrochemical Energy Technology Co., Ltd., заявило, что индустрия транспортных средств на новой энергии все еще находится на стадии быстрого развития, при этом спрос на катодные материалы для силовых аккумуляторов устойчиво растет. За первые три квартала 2025 года объем продаж компании катодных материалов для силовых аккумуляторов (включая тройные материалы, литий-железо-фосфат и т. д.) достиг 53 000 тонн, увеличившись-по сравнению с-годом на 36,29 %. «План расширения мощностей компании будет развиваться в соответствии с рыночным спросом, при этом мы будем инвестировать в исследования и разработки, чтобы обеспечить рост производительности за счет технологических инноваций».

"В настоящее время ведущие предприятия применяют методы технического снижения затрат, такие как интегрированная планировка и хеджирование, но отрасли в целом все еще необходимо обращать внимание на влияние колебаний цен на прибыль", - предположил Хэ Чжуосинь. Предприятия могут реагировать на колебания в отрасли двумя основными способами: во-первых, использовать финансовые инструменты, такие как фьючерсы и опционы, для управления рисками; во-вторых, добиться снижения затрат и повышения эффективности за счет интеграции ресурсов и вертикальной интеграции – с одной стороны, повысить уровень самообеспеченности ресурсами, способствовать интегрированной схеме «литиевая руда + литиевая соль», а также снизить зависимость от внешних закупок и риск передачи колебаний цен на сырье; с другой стороны, постоянно оптимизируйте процессы, контролируйте потребление энергии, модернизируйте цепочки поставок и повышайте устойчивость к давлению во время циклов низких-цен.

Хэ Чжуосинь считает, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе расширение установленных мощностей накопителей энергии и развитие зарубежного бизнеса принесут дополнительный спрос. Резонанс политических дивидендов и технологических итераций еще больше повысит устойчивость отрасли.

Ожидается, что структура прибыли изменится

В целом, рыночные-горки" в отрасли литиевых батарей демонстрируют очевидные циклические характеристики, напрямую влияющие на динамику спроса-предложения, цены и структуру прибыли предприятий.

Мо Кэ, основатель Zhenli Research, заявил, что в настоящее время отрасль переживает значительную дифференциацию на микроуровне: ведущие предприятия перегружены заказами, а их прибыль неуклонно растет, в то время как большинство предприятий среднего-звена оказались в ловушке ситуации "увеличения выручки без увеличения прибыли".

Такая дифференциация свидетельствует о том, что отрасль движется к новому витку перестановок. Лю Янь, председатель Anhui Anjue Asset Management Co., Ltd., проанализировал, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе огромный спрос на новые энергетические транспортные средства и накопители энергии ускорит высвобождение низкокачественных производственных мощностей, что приведет к концентрации ресурсов и заказов в пользу ведущих и интегрированных предприятий.

Со стороны предложения производственные показатели крупнейших предприятий по производству литиевой соли в настоящее время поддерживаются на высоком уровне, при этом коэффициенты использования производственных мощностей постоянно улучшаются. Инсайдеры отрасли заявили, что стоимость добычи лития из соленых озер (от 30 000 до 40 000 юаней за тонну) значительно ниже, чем стоимость переработки импортного концентрата сподумена (от 60 000 до 80 000 юаней за тонну). Это дает производителям лития, добываемого из соленых озер, значительное преимущество в затратах во время цикла повышения цен на карбонат лития, что позволяет им достичь более высокой прибыли. Это обеспечит более обильный денежный поток предприятиям по добыче лития в Соленых озерах, что поможет им в дальнейшем проведении технологических исследований и разработок и расширении мощностей.

Ожидается, что структура прибыли в отрасли литиевых аккумуляторов изменится, и «анти-инволюция» также стала неотъемлемым требованием для устойчивого и здорового развития производственной цепочки. 7 января Министерство промышленности и информационных технологий и другие ведомства совместно провели форум, посвященный производству литиевых аккумуляторов для энергетики и хранения энергии, на котором были рассмотрены такие вопросы, как регулирование порядка промышленной конкуренции и содействие высококачественному-развитию. Это знаменует собой дальнейшую эскалацию «анти-инволюции» в индустрии литиевых батарей, давая отрасли четкие указания по переходу от расширения масштабов к повышению качества.

Мо Кэ заявил, что смогут ли предприятия промышленной цепочки достичь прибыльности в 2026 году, зависит от общеотраслевой-кампании по «восстановлению стоимости».

Подводя итог, можно сказать, что индустрия литиевых аккумуляторов переходит от нижнего цикла, в котором доминируют ценовые игры, к новому циклу, основанному на стоимости. Технологические инновации заменили масштаб производственных мощностей в качестве основного фактора, определяющего будущее распределение прибыли. Приверженность долгосрочному-перспективному подходу и сосредоточение усилий на создании ценности станут для предприятий основным правилом преодоления циклов.